出品:新浪财经上市公司研究院    

  作者:坤

  近十年来,伴随着电商零售入局与零售新业态的出现,传统实体零售转型艰难,逐渐走到了悬崖边上。

  纵观传统零售商超上市公司近年来的业绩与经营表现,大多数公司都难逃收入持续缩水、盈利大幅下滑甚至由盈转亏、门店经营不佳陆续关店、与下游消费者及上游供应商的关系趋于紧张、口碑逐渐变差。

  在上述因素影响之下,公司的现金流也逐渐受限,资金链风险明显加大。即使多数公司也曾采取业务转型、经营“降本增效”、收购或出售业务等各类方式试图自救,但从结果来看,效果并不佳。反映在二级市场上,即是股价的持续下跌与市值的大幅缩水,以及投资者对公司的未来难言认可,已经在降低预期。

  在A股与港股上市的零售商超赛道公司中,新浪财经上市公司研究院选取了收入规模相对较高的12家公司,从2024上半年公司的各项经营业绩指标,以及近年来的变化等方面,来进行分析。

零售商超江湖|2024上半年*ST步高销售费用率高达33% 高鑫零售销售费用豪掷182亿却难逃巨亏  第1张

  12家公司中,大部分公司的销售费用率在10%-20%之间,但也有个别公司明显超出这一范围。已经被ST的步步高、天虹股份、高鑫零售分别为33.00%、29.42%、25.05%,明显高于其他公司,结合步步高的销售毛利率能够接近40%远超其他公司、但销售净利率却为-4.11%在行业垫底来看,公司对于销售费用的支出已经明显承压,影响到了公司的盈利能力。

  而管理费用率方面,大部分公司均低于5%,仅有利群股份2024上半年管理费用率为8.55%。