来源：Gangtise投研
制造 | 科技（15条）
01． 海上风电分析师称，中国目前已经成为全球最大的风电装备制造基地，关键部件产量占全球的60~70%。中国海上风电的LCOE自2010年至2022年已下降64%，预测到2025年将降至0.34~0.38元/千瓦时，2035年降至0.21~0.23元/千瓦时，2060年降至0.16~0.2元/千瓦时。
02． 海上风电分析师表示，目前江苏、广东重点海上风电项目审批进度稳步推进，预计于2024H2开工。国内海风招标持续回暖，2024Q2招标规模达4.5GW，环比改善明显。预计2024~2025年国内新增海上风电装机达10~15GW，对应2023~2025年年均复合增速达45%。GWEC预测2023~2028年海外地区风电新增装机复合增速达18%，海上风电复合增速达32%。欧洲海上风电中长期发展值得关注，根据WindEurope测算，预计2024~2030年欧洲海上风电装机总计达94G，国内优质企业有望受益于海外海上风电供需趋紧。管桩与海缆环节是国内省管海上风电需求兑现与出海加速的核心受益环节。
03． 氢能-中东分析师表示，截至2023年10月，中东氢能项目投资规模已达540亿美元，金融储备充足，又因中东资源优势和地理位置，有望成为氢能出口中心。中东天然气制氢成本低，光照和风电资源丰富，有利于可再生能源制氢。沙特绿氢的制取成本约为2.2美元/千克，预计未来成本将降至1美元/千克。地理上中东储运成本较低，未来或以氢能走廊降本增量。中东绿氢产能供给充足，对应电解槽需求大，中国已有多家公司向中东出口电解槽设备，预期市场空间广阔。
04． 氢能-欧洲分析师表示，欧洲新能源政策较全面，计划2030年本土可再生氢产能达1000万吨，并进口1000万吨，显示供需缺口巨大；计划同期达成建设5.3万公里氢能管网，大部分基于现有天然气管网改造，显示储运准备充足。欧洲采用SMR（天然气制氢）生产氢气的平均成本约为6.23欧元/千克，可再生能源电解水制氢成本低，为6.86欧元/千克。碳关税政策的落地能刺激绿氢需求的增长，欧盟碳价在50~100欧元/吨波动，目前约65欧元/吨，预计未来上涨。
05． AI大模型分析师表示，OpenAI将AI进展分为五级分类体系，目前处于第一级“智能聊天机器人”（Chatbots），预计很快达到第二级的“推理者”，加速实现AGI进程。OpenAI的“草莓”项目旨在提升大模型的推演能力，尤其是处理复杂科学、数学问题的能力，从而提升智能水平，亦有利于推进AI应用的商业化。
06． AI手机分析师称，苹果AI手机新品于2024年9月在海外上线，谷歌Pixel 9于8月13日上线。目前三星电子复刻了谷歌Pixel 8的AI功能，三星的AI手机价格比谷歌Pixel 8便宜80~90%。AI手机的主要功能包括语音转文字、翻译和AI修图等。
07． Meta AI眼镜分析师称，目前，Meta AI眼镜IOS用户每日下载量为2500人次，安卓用户每日下载量为500人次，每月累计下载量约10万人次；安卓DAU为2500万，IOS的DAU为12万。Meta AI眼镜新模型发布时间为2024年7月24日，销量有望进一步提升。
08． Robotaxi分析师称，预计北上广深这4个城市将于7月底或8月放开更多区域和服务，以支持Robotaxi发展和运营。除了北上广深，东南沿海的强二线城市和内陆省会城市也在积极拓展Robotaxi，杭州或是例外，与阿里有点关系。
09． 新能源整车分析师表示，2024年7月8号~7月14号，国产新能源乘用车的销量是18.6万台，环比增长8.2%，渗透率接近52%，新能源车CR10维持在63~67%的范围。在周度销量榜前十中，比亚迪销量为6.18万台，市占率为33%，随着秦L DM-i和海豹06 DM-i的上市，比亚迪的销量将继续表现强势。特斯拉销量1.14万台，环比增长75%；理想销量0.94万台，环比增长19%；五菱和零跑的销量环比增长了接近20%左右；埃安销量0.94万，环比增长19%左右。
10． 乘用车分析师称，2024年7月第二周乘用车零售量达到37万台，同比下降4.6%，环比增长5%。其中，新能源乘用车零售量为18.6万台，同比增长35%，环比增长8%。目前国内汽车以旧换新补贴每天申请量在8000~10000台，预计7月以旧换新补贴申请量超30万台。
11． 乘用车分析师称，6月全国乘用车市场零售量约177万辆，环比增长3%，其中新能源乘用车为86万辆，环比增长6%。2024Q2新能源乘用车销量环比增长32%，符合市场预期，但行业质量分化明显，比亚迪、问界及理想等销量实现环比双位数增长。往下半年看，国内层面，比亚迪宋L、华为问界M8等新车上市保证行业热度的提升，以及“以旧换新”政策效果逐步体现；出口层面，国内车企海外工厂逐步落地将大幅规避关税影响，预计2024全年乘用车行业销量仍维持同比增长3~5%。
12． 智能驾驶分析师称，截至目前，国内头部新能源车企已将高速NOA作为行业标配，城市NOA将于2024H2迎来落地高峰期，其背后原因是各家车企采取算法自研方案后，今年基本算法成熟后去推进产品的落地，后续依靠海量数据（维权）支撑，各家的自动驾驶迭代能力将越来越快。华为、小鹏计划2024年实现城市NOA全域开放；理想、小米预计2024Q3实现城市NOA落地；蔚来、腾势及极氪计划2024年落地城市NOA。
13． 光模块分析师表示，光迅科技和华工科技2023年受益于海外的大幅投入，业绩增长迅速。2024年3月开始国产化的光模块有大幅增长。2024年字节跳动对400G的光模块采购超过200万只，800G也有150万支左右。中际旭创和新易盛2024Q3利润都同比增长200%以上。国产公司的订单基本上是在3~4月集中爆发，因此收入端Q2会有明显的体现，Q3利润端会加速上涨。如果紫光股份完成新华三并购以后，2024年利润可能是在34~35亿元左右，2025年利润能达到42~43亿元。
14． 存储芯片分析师表示，NOR Flash整体市场规模相对稳定在30亿美元，整个行业市场增长的关键节点在于IP穿戴式市场的驱动。乐鑫科技和恒玄科技这些做IP可穿戴设备和IP机顶盒等设备的厂商，2024H1都取得了非常好的业绩。力矩式DRAM市场规模足够大，接近100亿美金，2024Q2开始，三星、SK海力士和美光将带动利基型DRAM价格上涨。
15． 变压器分析师称，发电、用电、电网侧多轮驱动，全球变压器市场景气上升。发电端全球能源转型加速，预计2028年全球可再生能源发电占比超过42%。新能源机组对变压器的需求量是传统发电机组的数倍，大规模接入电网显著增加了变压器的需求。2022年我国变压器出口规模达到373亿元，同比增速达27%。国内厂商人力成本和供应链成本均低于海外品牌，成本及价格端优势明显。当前我国变压器厂商海外市场市占率尚不足15%，变压器厂商有望迎来历史性出海发展机遇。
消费 | 医健（2条）
01． 跨境电商分析师表示，2024H1整个中国的外贸出口同比增长为6.9%，其中跨境电商模式预期领先于整个出口的增长。由于大量具有性价比的商品加速出海，Temu、SHEIN、全球速卖通和TikTok这四个中国跨境出海电商平台表现亮眼。2023H1中国跨境电商出口目的地的份额占比里，美国占35%，欧洲市场中，英国占9.2%；德国6.1%；法国4.5%。假设美国小额包裹免税政策变动，对企业来说并没有特别大的影响，拥有海外仓和提前备货模式的企业，他们更容易抵御税收的不确定性。
02． 生猪分析师称，当前生猪行业供需持续改善，预计2024Q3猪价有望继续上行，前期饲料价格下行逐步反映Q2行业成本中枢明显下移且会持续一段时间，受益于猪价和成本之间“剪刀差”的扩大，养殖利润有望超预期。
材料 | 能源（2条）
01． 煤炭分析师称，随着7月中下旬气温的回升，电厂日耗提升，去库加速，市场情绪会有所提升，预计煤价止跌上探的局面开始形成。受多空因素的博弈影响，预计涨幅比较有限，大概率还会呈现旺季不旺的局面。预计2024年7月全月港口5500大卡动力煤现货价格在840~880元/吨的区间运行。
02． 聚烯烃分析师称，6月份国内聚烯烃市场基本稳定，受生产装置检修量维持高位、新产能投产不及预期等因素影响，聚烯烃的供应压力减少，价格稳中偏强。7月份进入传统燃油消费旺季，预计国际国内油价会偏强运行。国内聚烯烃的装置检修结束，整体产量预计将有所回升，预计国内聚烯烃的市场稳中偏弱，聚乙烯的价格在8400~8600元/吨，丙烯在7600~7800元/吨。
金融 | 基建（6条）
01． 轨道交通分析师称，2024H1中国铁路固定资产投资同比增长接近11%，预计全年投资超8000亿元。2024H1中国铁路客流同比增长接近20%，车辆投放数量同比增长10%。未来几年，预计中国每年新增高铁里程2000千米、普铁里程1000千米，国内最早投放的一批动车组列车预计于2027年左右迎来更新换代潮。
02． 房地产分析师称，2024年6月全国商品房新开工面积约7933万平方米（同比下降21.7%），是2007年以来首次6月开工面积不足1亿平方米，预计7月、8月新开工面积单月均不超过6000万平方米。2024年1~6月，全国商品房新开工面积累计为3.8亿平方米（同比下降23.7%），其中住宅新开工面积约2.8亿平方米（同比下降23.6%），与2023全年开工面积降幅20%相比，2024年以来开工降幅速度有所加快，与土地成交量的减少有较大关系。按照上半年开工占比（历史上基本在52~55%）计算，预计2024全年商品房、住宅新开工面积分别为7.4亿平方米、5.4亿平方米，与目前销售量相比是近3亿平方米的缺口。预计2024年整个房地产市场销售仍是加速存量去库的状态。
03． 建筑分析师称，预计2024H2建筑行业资金到位将加速，一是专项债预计Q3将发行1.6万亿元，超过2024H1发行的1.5万亿元；二是特别国债预计Q3涉及5000亿元（2024全年约1万亿元）。尽管资金到位节奏可能加速，但实际资金使用效率和最终落实到工作量内仍存疑，因此，预计2024Q3建筑行业整体需求相比Q2边际有修复，但很难有大的弹性。
04． 油运分析师表示，目前受到淡季承压影响，油运价格持续回调。截至上周收盘，BDTI综合指数环比上周继续下跌3.6%。BDTI综合指数从2024年2月至今呈现出整体下跌趋势，主要原因是欧佩克持续减产，6月欧佩克产量相较于5月下降8万桶/天，全球原油需求预期偏悲观。根据IEA预测，预计2024年原油需求增长量只有97万桶/天，2028年全球原油可能面临过剩风险。
05． 水运析师表示，2024年7月以来，新加坡港口拥堵情况有所缓解，截至7月12日，新加坡在港运力相较于6月拥堵巅峰已经下降18%。
06． 集运分析师表示，根据克拉克森数据统计，2024H1全球集装箱船净交付量达到141万TEU，较2023H1增长56%，预计2024年集装箱船运力同比增长10.2%，较去年提升1.9个百分点。考虑新签合同情况，新签合同主要来自2021~2022年，2023~2024年的新签合同相对有限，从而驱动4~6月集装箱船在手订单占比从高位持续回落。由于运力集中交付在2024年，后续运力增长比较有限。
