7月2日，标普红利ETF（562060）微跌，截止午盘，跌幅0.36%，成交额2659.61万元。
今年以来，“红利”持续走红，成为投资新宠。虽然近期市场出现回调，但红利指数的热度依然不减，资金持续流入。据wind统计，当前共有10只红利主题基金发行中或等待发行，未来有望成为板块增量资金。
经典的红利策略是以股息率为核心指标的选股策略，主要投资于持续稳定派发分红的公司，力求通过公司的稳定分红获得盈利空间。高股息一定程度上证明公司盈利能力不错，现金流较为充足，分红意愿也较强，主要集中在银行、煤炭、交运、电力等成熟期行业。
因此，我们对红利策略的印象标签大部分是“稳健”、“低波动”等，不求一夜暴富，主打一个确定性高、安全实惠。尤其是在经济逆风期，在成长风格和景气度都确定性较弱的情况下，投资于传统和成熟型企业的红利策略无疑成为了资金不可多得的“避风港”。
中金财富指出，与其纠结于短期回撤，不妨放眼于长期。从A股近十年的历史上来看，在几次市场下行期间中，红利策略确实是跑赢了大部分的主流股指，能够为我们提供一定的安全保护。以中证红利指数为例，在2016年、2018年以及近三年的持续震荡中，中证红利指数都走出了相对优秀的独立行情，而红利低波指数除2018年之外，其余每年都取得了正收益。
中金财富称，不仅仅是在A股，从全球视角来看，红利策略也是能够穿越周期的有力工具。纵览美国、日本等发达市场，从长周期来看，MSCI编制的红利指数在大部分情况中都跑赢了本国的母指数，而且部分市场的红利指数波动率比母指数更低。
从估值水平来看，近十年来中证红利指数虽然一路震荡上涨，但是市盈率只是略有上涨，并没有因为上涨而泡沫化，这也许是得益于企业更快的内生性的盈利增长，未来也许仍然存在估值提升的机会。
而从拥挤度来看，红利策略确实目前属于炙手可热的状态，但如果拉长时间看，和2018年年初以及更早的2015年等年份相比，目前的拥挤度仅处于中等偏高的位置。
虽然短期市场波动无法预测，但从中长期角度看，宏观经济仍旧在转型阶段，我们所处的低利率环境大概率还要延续，在“安全”和“防御”为主的投资风格影响下，红利策略仍然具备长期的配置价值。
因此，中金财富表示，当市场出现较大回撤时，或许正是可以考虑是否是红利策略合适的配置时点。
长江证券首席策略分析师戴清认为，当前A股主要指数估值处于历史较低位置，等待社融增速、房地产增速、广义财政收支等拐点信号出现。经济转型期，新旧经济伴随着供需格局的变化，老红利资产按照终局思维看估值的锚，新“红马”随着股东回报的提升行情徐徐展开。新质生产力方向，需等待科技应用蜕变，关注AI手机PC端。
天风证券表示，看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散。此外，其在研报中也指出，红利与低波天然适配，有1+1>2的效果；2022年以来，红利相对成长走强，而红利低波相对红利内部其他指数走强，且红利低波的超额特征从“大盘调整时扩大”逐渐演变为“大盘上涨时也扩大”，成为新的主线逻辑。
华福证券称，短期波动并不改变红利策略的长期有效性。低估值、高分红、确定分红的属性决定了红利策略长期有效。低估值组合相对高估值组合在长期上有明显的超额收益；而高分红、确定分红对应着充沛稳定的现金流，上市公司分红率与Cash ROA之间存在显著的正相关性。
综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。
