专题：2025年如何布局？机构最新发声
【要闻盘点】
中墨加回应特朗普关税威胁，美媒：特朗普此举可能播下混乱的种子
美国当选总统特朗普25日晚在社交媒体发文，称将在上任的第一天签署命令，对来自加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税；他还称将对进口自中国的商品加征10%的关税，理由均涉及芬太尼流入美国的问题。中国外交部发言人26日回应说：“中国是世界上禁毒政策最严格、执行最彻底的国家之一。芬太尼是美国的问题。本着人道主义精神，中国为美国应对芬太尼类问题提供了支持。2019年，中国就宣布正式整类列管芬太尼类物质，是全球第一个正式整类列管芬太尼类物质的国家。中方同美方开展了广泛、深入的禁毒合作并取得显著成效，这是有目共睹的。”
点评：特朗普在踏入白宫之前就对美国的三个最大贸易伙伴发出关税威胁，这一举动可能在美国的外交和经济关系中播下混乱的种子。
墨西哥总统：所谓中国产品“借道”入美的说法不正确！中国外交部最新回应
11月26日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。
有记者提问， 22日，墨西哥总统辛鲍姆在晨间记者会上表示，所谓中国产品通过墨西哥进入美国和加拿大的说法不正确，墨政府会向美加政府证明墨不是中国产品转口的途径，中国产品通过多条途径进入北美市场。辛鲍姆总统还表示，墨本届政府主要目标之一是发展民族工业，提高产品本地成分，替代部分自华进口产品。
点评：中国同各国开展贸易合作都是基于国际规则和市场原则，互利共赢是本质特征。我们始终认为，将经贸问题政治化不符合任何一方的利益。
一银行获批解散！
日前，国家金融监督管理总局山东监管局批复同意垦利乐安村镇银行股份有限公司解散，同时东营监管分局批复同意山东垦利农村商业银行股份有限公司设立景苑支行、新安分理处、西郊分理处和胜东分理处。根据批复和公告，垦利农商银行将全面承继垦利乐安村镇银行的业务、财产、债权、债务以及其他各项权利义务。原垦利乐安村镇银行的个人客户凭本人有效证件，可到垦利农商银行任何一家网点免费更换存折、存单、银行卡、网上银行等；原垦利乐安村镇银行客户的资金安全和交易安全均受到保护，存贷款业务均可正常办理。
点评：截至10月末，垦利农商银行有32家营业网点，存贷款规模分别达108.4亿元和72.9亿元，是当地营业网点和从业人员最多、服务范围最广、资金规模最大的地方银行机构。
多家银行调整黄金投资业务门槛 风险等级和起购金额均上调
近日，金价明显波动引发银行对相关黄金投资产品的调整。记者梳理发现，已有建设银行、平安银行、上海农商行等多家银行于近期上调黄金投资产品风险等级。此外，今年以来，还有多家银行陆续上调了黄金投资相关产品的起购点。在受访人士看来，年内多家银行调整黄金投资业务门槛，包括上调黄金投资产品的风险等级和起购金额等，主要原因是近期受国际形势影响，黄金价格波动比较大，投资风险显著提升。
点评：今年以来，已有平安银行、上海农商行等多家银行对黄金投资产品风险等级进行调整。以上海农商行为例，该行将积存金产品风险等级由原先的“中低风险”提升至“中风险”，明确客户进行积存金买入方向交易时需要满足风险测评结果为平衡型及以上，否则无法开展相关交易。
拜登：黎以停火协议将生效 以色列将逐步撤出剩余部队
当地时间11月26日，美国总统拜登在白宫就以色列与黎巴嫩真主党的停火协议发表讲话。
拜登说，他刚刚与以色列总理内塔尼亚胡和黎巴嫩总理米卡提通电话，两人表示已经接受了这项协议。拜登还感谢法国总统马克龙为达成协议所做的努力。
拜登称，协议将于当地时间27日凌晨4时生效。这项协议旨在永久停止敌对行动，在未来60天内，以色列将逐步撤出剩余部队，黎巴嫩军队和国家安全部队也将开始在自己领土上进行部署。
点评：美国准备与沙特达成一系列协议，以色列与沙特关系存在正常化的可能性。
受贿1.21亿余元，违规放贷33.2亿余元 中国银行原董事长刘连舸被判死缓
2024年11月26日，山东省济南市中级人民法院一审公开宣判中国银行（4.990， 0.08， 1.63%）股份有限公司原党委书记、董事长刘连舸受贿、违法发放贷款一案，对被告人刘连舸以受贿罪判处死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，以违法发放贷款罪判处有期徒刑十年，并处罚金人民币十五万元，决定执行死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对刘连舸受贿犯罪所得财物及孳息依法予以追缴，上缴国库。
点评：明知相关企业不符合发放贷款条件，违反法律规定，推动向相关企业发放贷款共计人民币33.2亿余元，造成本金损失人民币1.907亿余元。
外资持续加码中国资产
随着一揽子增量经济政策落地见效，越来越多的外资机构表示将加码布局中国资本市场，以更大力度投资中国。专家表示，无论是从当前宏观经济形势看，还是从A股估值水平看，中国市场都为外资长期资本配置提供了更优选择，已成为不可忽视的重要市场。
近段时间，国际投资者用真金白银为中国市场投下信任票。易方达香港近日发布的全球ETF（交易型开放式指数基金）资金流向报告显示，10月份，境外上市的中国ETF净流入资金为1115亿元，其中股票型ETF净流入1090亿元，流入规模明显放大。
点评：美国金融市场波动风险增大。黄金、原油等全球金融资产价格剧烈波动，投资相关标的风险和不可预测性较大。
“谷子经济”彻底火了！上市公司紧急发声
二次元的风再次吹到了A股市场。
伴随着多只“谷子经济”概念股大涨，券商发表专门研究报告，近期有大量上市公司被投资者询问有没有涉足“谷子经济”相关业务。本周两个交易日，部分上市公司因股价异动发布公告，也讲到了目前公司在动漫IP衍生品等方面的布局。
但市场人士也提醒，近期市场热点轮动较快，投资者需要注意投资风险，防止部分个股短期涨幅过大的回调风险，避免追高买入。
点评：谷子行业2022年崛起，2023年爆发。根据灼识咨询，预计2026年二次元周边衍生产业市场规模1600亿元，其中商品授权占到1300亿元。
【行业热点】
频现超10亿元大单 多行业景气度加速回暖
在低温场景获市场认可 钠电池被头部企业看好
华为Mate 70产业链公司纷纷透露最新合作进展
整合协同力度增强稀土产业链向高端进发
“谷子经济”火爆A股相关股票涨势如虹
【市场动态】
A股：25日，三大指数小幅下跌，截至收盘，上证指数报3263.76点，跌幅0.11%，成交额5965.02亿元；深证成指报10420.52点，跌幅0.17%，成交额8936.91亿元；创业板指报2175.18点，跌幅0.02%，成交额3984.71亿元。板块方面，电池、服装家纺、教育、旅游及酒店等涨幅居前，贵金属、机场航运、军工装备、保险等跌幅居前。
港股：25日，港股三大指数集体收跌，恒指、国指分别下跌0.41%及0.36%，恒生科技指数跌0.26%险守4200点关口。盘面上，大型科技股涨跌不一，京东集团、美团跌超3%，网易跌超2%，快手涨超4%，阿里巴巴、百度集团涨超1%；中资券商股走低。
美股：北京时间26日凌晨，美股周一收高，周期股与小盘股领涨。道指上涨逾440点创历史新高。道指涨440.06点，涨幅为0.99%，报44736.57点；纳指涨51.18点，涨幅为0.27%，报19054.84点；标普500指数涨18.03点，涨幅为0.30%，报5987.37点。
欧股：德国DAX30指数收盘上涨0.43%报19405.20点；英国富时100指数涨0.36%报8291.68点；法国CAC40指数涨0.03%报7257.47点。
【机构策略】
中信建投首席策略官陈果认为，随着政策逐步加码与见效，2025年A股市场有望从流动性逐步迈向基本面，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。
“流动性宽松是市场共识。”陈果预计，2025年，财政政策有望进一步发力，除了化债，中央赤字率提升、房地产收储、“两重”“两新”、民生福利等都有望成为财政政策发力重点方向。
“国内金融周期、信用周期有望迎来拐点，开启上行周期；产能周期也即将在2025年见底。”陈果判断，2025年A股盈利将开启上行周期。
【话题公司】
首日暴涨超1917%！超级“大肉签”，紧急发声
11月26日，新股红四方上市首日再现“神级”暴涨，盘中一度涨超2200%，至收盘红四方报收160.99元/股，首日涨1917.42%。当晚，红四方发布股票交易风险提示公告，公司上市首日股价涨幅达到1917.42%，超过同类上市公司涨幅，可能存在非理性交易情形。
盘后龙虎榜显示，红四方当日买入金额最大的前5席位中，4席为知名散户大本营东方财富旗下营业部。
“雷军是我大哥”！何小鹏：当年买了1亿多美元小米股票，“终于赚钱了，
近日，小鹏汽车董事长何小鹏在接受媒体采访时提到，当年小米股价破发时，何小鹏花费1亿多美元购买小米股票，而今年，他终于在小米的股票上赚到了钱，“特别开心，所以坚持很重要”。
他还谈到：“一家企业绝大部分的问题都在管理层，特别是高层领导。遇到困难时，不能一味归咎于外部环境，而要从管理层自身找原因。”
中国恒大及许家印 被采取限制消费措施！
中国恒大（03333.HK）11月26日晚间在港交所公告，广州市南沙区人民法院11月14日发出案号为（2024）粤0115执8571号的法院命令。根据该命令，由于中国恒大未能根据广州法院发出的执行通知书履行相关给付义务，广州法院对中国恒大及许家印采取限制消费措施，限制其在高消费领域的非生活或工作必需消费行为。
另外，中国恒大股份自2024年1月29日暂停买卖，并将继续停牌，直至另行通知。
赛力斯：重大资产重组相关申请获得受理
赛力斯11月26日晚间公告，公司拟发行股份购买重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权，此次交易构成重大资产重组。11月26日，公司收到上交所通知，此次重大资产重组相关申请获得受理。此次交易尚需上交所审核通过以及中国证监会同意注册后方可实施。
【新股动态】
无
【公告提示】
永新光学：特定股东拟减持公司不超0.25%股份
e公司讯，永新光学（603297）11月26日晚间公告，持有公司3.34%股份的特定股东宁波新颢企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称“宁波新颢”）计划通过集中竞价、大宗交易等方式减持不超过28万股公司股份，占公司总股本的0.25%。宁波新颢为公司的员工持股平台企业。
建艺集团：控股子公司拟转让建艺设计75%股权
e公司讯，建艺集团（002789）11月26日晚间公告，公司控股子公司珠海市城建科学研究院有限公司拟以620.6万元，向珠海懿德工程管理有限公司转让广东建艺设计有限公司（简称“建艺设计”）75%的股权，转让完成后，公司将不再间接持有建艺设计股权，建艺设计不再纳入公司的合并报表范围。
大连圣亚：目前生产经营活动正常 未发生重大变化
e公司讯，大连圣亚（600593）11月26日发布股票交易异动公告称，公司目前生产经营活动正常，未发生重大变化。公司不存在涉及上市公司应披露而未披露的重大事项。
中科飞测：股东拟合计减持公司不超3%股份
e公司讯，中科飞测（688361）11月26日晚间公告，国投创业基金计划以集中竞价交易和大宗交易方式，合计减持公司股份不超过640万股，占公司总股本的比例不超过2%；深创投及其一致行动人人才基金计划以集中竞价交易的方式，合计减持公司股份不超过320万股，占公司总股本的比例不超过1%。
英联股份：控股子公司获韩国客户批量生产订单
e公司讯，英联股份（002846）11月26日晚间公告，公司控股子公司江苏英联近日获得韩国客户U&S ENERGY（简称“U&S公司”）批量生产订单（10万㎡复合铝箔和5万㎡复合铜箔），并于11月26日双方签署了战略合作协议。双方就技术、采购等方面达成战略合作：三年以内U&S公司认定江苏英联为复合集流体的唯一供应商，计划2025年向江苏英联采购200万㎡复合铝箔和100万㎡复合铜箔，2026年—2029年需求将会持续增长，并向江苏英联进行采购。
朗威股份：子公司拟15亿元投建数据中心预制化模块项目
e公司讯，朗威股份（301202）11月26日晚间公告，公司全资子公司宁波朗威网络能源有限公司拟与宁波前湾新区管理委员会（简称“前湾新区管委会”）签订投资协议书，投资建设数据中心预制化模块项目，项目总投资15亿元。
奥飞娱乐：“谷子经济”等相关业务仍处于早期发展阶段
e公司讯，奥飞娱乐（002292）11月26日晚间发布股票交易异动公告称，近期，“谷子经济”和“AI应用”等相关事项备受市场关注。公司重点围绕“年轻向”战略发展方向，聚焦资源布局泛人群，积极推进年轻向相关业务布局和落地，例如尝试打造年轻向内容与品牌，加快拓展潮玩、卡牌、谷子周边等品类布局。此外，公司积极推动“IP+AI”产业化落地。上述相关业务目前仍处于早期发展阶段，存在一定的不确定性。
岳阳（金麒麟分析师）林纸：拟12.78亿元收购骏泰科技100%股权
e公司讯，岳阳林纸（600963）11月26日晚间公告，公司拟以现金12.78亿元，购买控股股东泰格林纸集团所持有的湖南骏泰新材料科技有限责任公司（简称“骏泰科技”）100%股权。骏泰科技是我国最大的针叶纸浆、溶解浆和木质素生产企业之一，目前规划打造生物基新材料产业基地，具备较强科技创新属性，发展前景和市场空间大。此次交易将大幅提升公司浆纸协同管理，增强公司盈利能力和核心竞争力。
莱美药业：公司控股股东及实控人拟发生变更
e公司讯，莱美药业（300006）11月26日晚间公告，公司收到控股股东广西梧州中恒集团股份有限公司（简称“中恒集团”）的通知，中恒集团正在筹划有关公司的股份公开征集转让事宜，该事项可能导致公司的控股股东及实控人发生变更。中恒集团拟通过公开征集受让方的方式，协议转让公司股份2.47亿股（占公司总股本23.43%）。转让完成后，中恒集团不再直接持有公司股份，仅间接持有公司股份2144.78万股（占公司总股本的2.03%）。
伊之密：实控人及一致行动人拟合计减持不超3%股份
e公司讯，伊之密（300415）11月26日晚间公告，公司副董事长、实控人之一梁敬华及公司董事、副总经理、实控人之一陈立尧的一致行动人彭惠萍计划以集中竞价及大宗交易的方式减持公司股份。预计合计减持股份不超过1404万股，不超过公司目前总股本的3%。
城地香江：子公司签订19.8亿元重大合同
e公司讯，城地香江（603887）11月26日晚间公告，近日，公司子公司香江系统工程有限公司与芜湖世纪珑腾数据服务有限公司签订“芜湖珑腾智算互联网产业园一期项目机电工程施工总承包框架合同书”。该合同总价含税金额为19.8亿元，达到公司2023年度全年营业收入的83.53%，已超过公司2023年度全年营业收入的50%，预计将对公司未来年度的营业收入和净利润产生积极影响。
中国建筑：近期获得合计307亿元重大项目
e公司讯，中国建筑（601668）11月26日晚间公告，近期公司获得多个重大项目，项目金额合计为307亿元，占2023年度营业收入的1.4%。
众兴菌业：拟5.5亿元建设实施涟水食用菌产业园项目
e公司讯，众兴菌业（002772）11月26日晚间公告，公司拟与涟水县政府签订招商引资合同书，拟投资设立全资子公司江苏众兴菌业科技有限公司（暂定名），并由其建设实施“涟水食用菌产业园项目”，项目预计总投资5.5亿元，其中固定资产投资4.5亿元。项目共分两期实施，其中一期投资1.7亿元，建设年产5.5万吨基料生产项目；二期投资3.8亿元，建设年产2万吨双孢菇项目。
