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  来源:国际金融报

  这家基金公司股权又双叒叕被摆上“货架”。

  近日,深圳市钜盛华股份有限公司(下称“深圳市钜盛华”)所持有的新疆前海联合基金管理有限公司(下称“前海联合基金”)30%股权再次被挂牌拍卖,这已是该笔股权第四次被挂牌。

  值得注意的是,在今年8月下旬的第三次拍卖中,前海联合基金的30%股权曾由前海联合基金第二大股东粤商物流拍下,最终拍下价为3784.22万元。不过,竞价结果确认书最新情况显示,该标的物于2024年10月10日10时左右确定交易未履行。

  受访人士认为,在经济盘整周期中,通缩泥潭的客观存在导致投资机构谨慎前行,中小基金股权转让往往面临困难。资本在考虑投资时,容易将安全性放在收益追求之上,不愿意立于“危墙之下”。

  四度股权拍卖

  阿里司法拍卖平台信息显示,深圳市钜盛华持有的前海联合基金对应出资额6000万元股权又被北京市第三中级人民法院司法拍卖,该笔出资额对应了前海联合基金30%的股权。

又双叒叕被拍卖!这家基金公司股权难找“下家”  第1张

  据拍卖平台公开信息,这次股权拍卖将于10月30日10时起拍,参与拍卖报名需缴纳保证金753万元。截至记者发稿,该笔股权拍卖尚未有人报名,但有268次围观,11人设置了提醒。

  值得注意的是,这并非该笔股权首次拍卖。此前,该标的物曾在今年3月、7月和8月先后三次挂牌,如今已是四度走上司法拍卖平台。

又双叒叕被拍卖!这家基金公司股权难找“下家”  第2张

  从拍卖价格来看,此次的挂牌价格为3766.22万元,而该笔股权评估价格实为6725.4万元,折价率已近44%。

  公开资料显示,前海联合基金成立于2015年8月7日,是中国证监会许可(金麒麟分析师)成立的国内第99家基金管理公司。公司总部位于广东省深圳市,注册资本金2亿元。

  基金管理方面,Wind数据显示,截至记者发稿,前海联合基金旗下在管产品共26只,最新管理规模为101.19亿元,总排名在百名开外。

  股东“接盘”无果

  企查查数据显示,目前前海联合基金有5家股东,即深圳市钜盛华、深圳市深粤控股股份有限公司、深圳粤商物流有限公司、凯信恒有限公司、前海人寿保险股份公司,各股东持股比例分别为30%、25%、25%、15.1%、4.9%。

又双叒叕被拍卖!这家基金公司股权难找“下家”  第3张

  值得注意的是,在今年8月下旬的第三次拍卖中,前海联合基金的30%股权就曾由前海联合基金第二大股东粤商物流拍下。价格方面,粤商物流在起拍价3766.22万元的基础上,加价18万元一次,最终拍下价为3784.22万元。

  根据当时的情况,若拍卖成功,粤商物流的持股比例或将增至55%,从而成为公司的最大股东。不过,竞价结果确认书最新情况显示,该标的物于2024年10月10日10时左右确定交易未履行。

  另外,记者查询企查查发现,在前海联合基金的5位股东中,有4位大股东被列为被执行人。其中,深圳市钜盛华和粤商物流都早被列为失信被执行人并限制高消费。

  业内律师告诉记者,“被列为失信被执行人,通常来说公司会存在债务问题,且法律文书确定的债务可能没有履行。这次粤商物流没有竞得前海联合基金30%股权,应该是没有支付后续拍卖款,公司资金偿还能力不足。”

  黑崎资本首席战略官陈兴文指出,粤商物流作为失信被执行人,可能因无法支付后续尾款导致交易未能履行。根据最高人民法院的规定,若买受人在拍卖后反悔或未按时支付剩余款项,法院有权决定重新进行拍卖,原买受人将无法参与新的拍卖,且支付的保证金不予退还。

  中小基金承压

  事实上,前海联合基金股权难找“下家”并非孤例。

  今年以来,中小基金股权“无人问津”的情况屡见不鲜,宝盈基金、东海基金等多家中小基金也都曾出现股权流拍的情况。

  中小基金股权为什么不“香”了?

  陈兴文告诉记者,在经济盘整周期中,通缩泥潭的客观存在导致投资机构谨慎前行,中小基金股权转让往往面临困难。资本在考虑投资时,容易将安全性放在收益追求之上,不愿意立于“危墙之下”。

  同时,陈兴文还指出,由于竞争力不足,相关股权的价值和潜力不被看好,也会导致中小基金股权难以转让。前海联合基金的股权转让问题,反映出中小基金在当前经济环境下面临的挑战,同时也凸显了市场对基金公司股权乃至公募牌照价值的重新评估。

  “中小基金公司股权转让的困难,是行业发展阶段、监管环境、市场竞争等多方面因素共同作用的结果。”排排网财富理财师姚旭升向记者分析道。具体来看:

  一是行业发展进入成熟期,资源高度集中。随着公募基金行业的发展,市场规模迅速增长,行业资源和人才越来越向头部公司集中,导致中小基金公司面临较大的生存和发展压力。

  二是市场对牌照价值的重新评估。随着行业的发展和监管政策的调整,市场对基金公司牌照价值的评估可能发生变化,同时监管趋严和降费政策的影响下,股东的预期回报下降,从而导致中小基金公司股权的吸引力下滑。

  三是市场竞争加剧。中小基金公司如果没有明确的发展战略和特色,很难在竞争中脱颖而出。在此背景下,中小基金公司股权溢价逐渐缩水,吸引力下降。