行情回顾及主要观点:

  过去一周(9月30日-10月4日)港股指数大幅上涨:恒生港股通中国央企红利全收益指数上涨13.25%,恒生全收益指数上涨10.20%,恒生科技全收益指数上涨17.38%。行业方面,所有恒生一级行业普涨,医疗保健业与非必需性消费涨幅居前,分别上涨15.63%、14.48%。

  海内外宽松政策频出,大力刺激经济和资本市场:1)国内货币政策迎来重磅宽松:降准降息、降存量房贷利率、创设新货币工具以支持股票市场等。2)政治局会议传递坚决的稳增长信号:加大财政货币政策逆周期调节力度,促进房地产市场止跌回稳,出台民营经济促进法,努力提振资本市场等。3)美联储降息周期拉开帷幕:9月美联储议息会议宣布降息50bp,点阵图显示2024年内可能还将再降息50bp,2025年或再降100-125bp。

  在港股迎来多重利好之际,外资开始加配港股,港股资金面向好:1)此前低配中国的外资被动资金回流;2)外资主动资金认为中国基本面变化而增加对中国权益的配置;3)外资对冲基金的空头平仓、多头买入行为。

  恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益96%,相对恒生全收益指数超额收益100%;年初至今累计收益56%,超额收益14%。当前指数PE为6.25,股息率达6.34%(vs中证红利4.76%)(数据来源:恒生指数公司,Wind,截至2024/10/4)。

  展望后市,政策宽松大周期下,港股的基本面、资金面和情绪面均迎来利好,港股相对A股的折价也处于历史相对高位,港股弹性有望更大。当前美国降息周期开启和国内低利率环境利好港股红利策略,央国企改革和市值管理推动下央企的分红潜力和意愿较强,高股息、低估值的港股央企红利配置价值愈发突显。

  港股通央企红利ETF(513920)上周表现

华安基金:海内外政策暖风频吹,港股通央企红利上周大涨  第1张

  数据来源:Wind,华安基金,截至2024/9/30

  港股通央企红利指数前十大权重股表现情况

华安基金:海内外政策暖风频吹,港股通央企红利上周大涨  第2张

  数据来源:Wind,恒生指数公司,华安基金,截至2024/10/4