【隔夜油价收跌,今日日间震荡】 虽美湾仍有 25%原油生产因飓风关闭,但比利亚出口恢复及 OPEC+增产的预期均继续强化,终端油品需求乏力背景下美国季节性去库接近尾声,明年仍存较大累库预期,延续偏空看待。 燃油系跟随原油下控,近月合约内外盘价差有所回归,月差走弱。国内低硫燃科油减产预期进一步明确,低硫燃料油裂解价差及内外盘价差重获走强驱动,多低硫空高硫策略继续持有,后期需注意仓单扰动下的高波动风险。 沥青相较外盘、内盘原油走势而言表现出一定抗跌性,BU 裂解价差有所上行。隆众公布 10 月炼厂排产 232 万吨,环比增加 30 万吨,预计 10 月去库速度或将较 9 月有所放缓,但整体库存水平有望降至去年同期水平以下。月差方面,沥青 12 月合约近几日在经历需求淡季预期一定程度的定价后其相较 11 月合约跌幅收窄,11 - 12 月价差走强节奏趋缓。 国际现货市场随燃气需求回升总体坚挺,对原油比价短期有望维持高位。节前国内暂无新增 PDH 停工计划,化工需求回落预期暂未兑现。前期炼厂降价排库后,目前炼厂库存已有所回落,近期裕龙石化增供,对现货带来一定压力。盘面在近期宏观政策刺激下,近月合约有望偏强运行,关注正套策略空间。

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