专题:首批中证A500ETF发行大战一触即发,十家基金同场竞赛

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  发行大战正酣,首批10只中证A500ETF在弱市中持续“吸金”。

  财联社从渠道端获悉,发行两日过后,首批中证A500ETF募集合计规模近50亿。嘉实、华泰柏瑞和景顺长城领跑前三,富国、摩根资产管理募集依然紧随其后,有基金公司已经完成14亿,进度条到70%。9月12日券商销售依然火力全开,有业内人士向记者表示,不排除中秋节前会有基金公司提前结募。

  此次发行中券商“存在感”极强,9家券商以券结模式加入,国泰君安、中信证券等头部券商销售领先,不完全统计显示,前两天发行日,国泰君安销售已经超过15亿;此外,和以往不同的是,此次中证A500ETF券商占4个托管名额,包括国投证券等券商发力明显,12日数据显示,国投证券销售已经接近7亿。

  托管券商在中证A500ETF的募集中扮演着重要作用,这或为未来ETF发行提供新的经验。

  对于中证A500ETF的发行,基金公司看重产品规模,但同时也看重户数、留存和客户结构,这是一只产品的“生命力”。

  不再有以往的佣金奖励政策,券商为何会在这次发行中体现如此战斗力?有业内人士分析称,券商看重与基金公司的整体合作,包括在各方面加强资源互换等。包括提升托管和券结规模、保有规模等,也是券商看重的。

  券商全方位发力,券结之外,托管占4席

  中证A500ETF让市场看到头部券商们的销售战斗力。

  交易新规后,如何将券商与基金管理人更紧密地联系,双方如何共同加强维护投资者,实现资源互补、优势互补是一项重要的课题。券商结算交易模式成为不约而同的选择。

  对于以券结身份加入到中证A500的发行大战中,银河证券相关负责人向财联社记者表示,此次A500ETF绝大多数以券结模式发行,是基金管理人与券商的共同选择,一是双方均对这一战略性产品的高度重视,二是在公募交易新规后双方对于基金代销模式的重塑。

  上述人士表示,券商、基金公司双方以“结算交易”为纽带,在基金销售保有、研究、做市、机构等多项业务方面开展深度合作,共同打造基金生态圈,实现“投资者、券商、管理人”多方共赢的局面。

  在此次中证A500ETF发行中,除了国泰君安、中信、华泰、广发、银河、国信、招商、中泰等券商谈下券结,国安君安、国投证券、华泰证券、中信建投还拿下其中4家的托管合作,分别成为华泰柏瑞、富国、国泰和银华的资金托管方。

  而这并不常见,一般而言,ETF首发在券商,而托管在银行也有利于后续联接基金的发行。以中证A50ETF为例,工商银行为工银中证A50ETF联接募集了19.94亿元,也让该基金规模排名迅速上升。

  不过,在权益产品发行冰点的当前,选择券商助力在首发中优势明显。国泰君安此次销售强势,不仅帮券结合作的嘉实中证A500护航,也为托管的华泰柏瑞中证A500ETF贡献销售力量。

  托管方发行优势明显的还有国投证券,记者从渠道端获悉,截至12日下午,国投证券在中证A500ETF销售金额已经接近7亿,而国投证券正是富国中证A500ETF的托管方。

  中证A500指数特征分析报告正式发布

  围绕着中证A500ETF发行,市场关注较高的除了券商的全程深度参与,还有“犹抱琵琶半遮面”的指数。指数将于9月23日正式发布,但是随着基金公司直播、路演以及海报、视频等相关的普及,投资者对中证A500指数也有了初步的了解,覆盖领域更广、更均衡、更能代表新质生产力。

  9月11日,中证A500指数的特征分析报告正式公布,关于指数的更多细节也同步披露。对此,正在发行中的摩根中证A500ETF拟任基金经理韩秀一对指数的特色和价值进行了第一时间解读。

  关键词一:全面刻画

  据《中证A500指数特征分析报告》,指数通过行业均衡编制方法,使样本行业分布尽可能贴近市场整体,降低了规模因素对指数行业分布的影响,有助于动态反映A股市场结构变化。报告显示,截至2024年8月底,指数工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业权重分别为22%、13.4%、5.7%、7.9%,合计接近50%。

  韩秀一认为,中证A500是行业覆盖更“全”更“均衡”的宽基指数。对比沪深300指数,成份股上存在一定重合,但是中证A500指数最新一期样本包含全部35个中证二级行业及92个三级行业的龙头公司,相比沪深300指数(包含32个中证二级行业、63个三级行业),覆盖行业更全。对比中证500指数,在市值维度上,现有中证500指数是沪深300之后的500只股票,而中证A500指数并不剔除沪深300里包含的企业,选样空间广。

  关键词二:新质动能

  据报告,中证A500指数优先选取中证三级行业龙头,可及时纳入部分新兴领域的龙头公司,提升对新质生产力的代表性。

  韩秀一表示,中证A500指数作为全新编制的宽基指数,可谓是含“新”量高的宽基指数,覆盖了更多细分领域龙头和新兴产业代表公司。在新一轮科技革命浪潮中,代表新质生产力发展方向的优质企业,有望为资本市场带来更多源头活水,让投资者更好分享经济高质量发展的成果。

  具体来看,中证A500指数中有266只股票是沪深300未覆盖的,其中差异成分股多来自新经济领域的工业、信息技术、通信服务、医药卫生等领域。往细看,这些股票包含很多新质生产力领域的优质企业,如AI算力/AI终端领域的新易盛、沪电股份、通富微电;苹果产业链的东山精密、水晶光电;工业AI机器人领域的中控技术;创新药领域的科伦药业等。

  关键词三:权重分散

  据报告,指数样本涵盖A股各行业最具代表性的500家上市公司证券,样本权重更加分散,前10大样本、前20大样本权重合计分别为21.0%,30.4%。

  韩秀一表示,前十大重仓股方面,中证A500指数前10大权重股与沪深300指数基本一致。从成分股集中度来看,中证A500指数前10大和前20大权重股权重合计(21.0%、30.4%)均低于沪深300指数的22.9%和33.2%(数据均截至2024年8月底,沪深300指数数据来自wind)。较低的集中度降低了中证A500对个股特质风险的暴露,提升了指数的可投资性。

  关键词四:盈利更优

  上述报告显示,中证A500指数样本2023年度平均净资产收益率10%、近三年平均营收增速11%,均优于市场平均水平。七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。

  在ESG方面,指数样本中证ESG分数中位数为0.85,高于全市场中枢水平。

  韩秀一表示,在成长性方面,中证A500指数样本近三年平均营收增速显著优于市场平均水平,同时,中证A500指数成分股以A股10%的数量贡献了A股70%的利润,以较少个股数量贡献了较大利润和市值,成分股基本面实力强劲。

  (文章来源:财联社)