7月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年7月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均较上一期下降10个基点。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛解读如下：

　　1、加大金融支持实体经济力度，减轻实体经济融资成本：2024年第二季度实际GDP增速仅为4.7%，低于市场预期。其中，居民消费增速降至2%的历史低位，实体经济部门的信贷增速同样不及历史同期水平。此外，房地产市场持续低迷、物价处于低通胀阶段，导致存量房贷利率和企业实际利率被动抬升。因此，央行有必要通过降息来缓解居民和企业的债务负担，降低融资成本，刺激信贷需求，促进居民消费和企业投资。

　　2、LPR改革迈出第一步：LPR定价参考标准逐步从盯住1年期MLF利率，调整为盯住7天OMO利率。央行行长在陆家嘴金融论坛上表示，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率。结合7月8日央行发布的临时正/逆回购公告，收窄利率走廊（上下限宽度为70个基点，下限1.6%，上限2.3%），当前LPR和OMO利率一并调整，而非MLF和LPR一并调整，实际上表明我国货币政策调控框架将发生重大转型：7天OMO利率基本上正式成为央行主要的货币政策目标利率。

　　3、稳定银行净息差：截至2024年第一季度末，商业银行净息差为1.54%。经过前期监管部门对违规手工补息的整改，银行负债端成本有所降低。加之此次央行再度下调1年期LPR10个基点和OMO政策利率10个基点，按照存款利率自律调整机制，商业银行存款利率有望进一步下调，从而继续支持银行资产端贷款利率下调，在一定程度上对冲了利率调整的影响，进一步稳定商业银行净息差。