专题:美国6月CPI大幅降温 交易员开始定价美联储年内降息三次

  北京时间7月11日,美国劳工统计局发布的6月CPI数据引发了金融市场的广泛关注。汽油价格指数的下滑、住房成本的上涨、以及整体CPI的超预期放缓,这些因素共同作用于市场,引发了黄金和美元的剧烈波动。本文将深入分析CPI数据公布后黄金和美元市场的反应,探究其背后的逻辑,并展望未来趋势。

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  CPI数据概览与市场初步反应

  美国6月CPI数据显示,汽油价格指数继5月下滑3.6%后,6月进一步下滑3.8%,这一变化足以抵消住房价格上涨的影响。整体能源指数下跌2.0%,与上月持平。在这样的背景下,美国6月未季调CPI年率录得3.0%,远低于市场预期的3.1%,大幅回落至去年6月以来的最低水平。季调后CPI月率录得-0.1%,为2020年5月以来首次录得负值。

  黄金市场的狂欢

  CPI数据的超预期放缓,为黄金市场注入了一剂强心针。现货黄金价格应声突破2400美元/盎司关口,为5月22日以来首次。COMEX黄金期货主力合约也不甘示弱,日内涨幅超过1.00%,报2404.00美元/盎司。此外,现货钯金和铂金价格也分别突破了1000.00美元/盎司关口,显示出贵金属市场的全面繁荣。

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  美元市场的短暂波动

  与黄金市场的狂欢形成鲜明对比的是,美元市场在CPI数据公布后出现了短线波动。美元指数DXY短线走低40余点,现报104.47。非美货币普遍上扬,欧元兑美元EUR/USD短线走高近50点,英镑兑美元GBP/USD短线走高超60点,美元兑日元USD/JPY短线走低90点。

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  CPI数据的放缓,降低了市场对未来通胀的预期。在通胀预期下降的背景下,黄金作为传统的避险资产,其吸引力得到了显著提升。投资者纷纷涌入黄金市场,推动金价上涨。

  CPI数据的放缓,也影响了市场对美联储货币政策的预期。美国CPI数据公布后,交易员增加了对欧洲央行降息的押注,现预计9月将会有20个基点的降息。交易员预计美联储年内有25%的可能进行第三次25个基点的降息。

  市场普遍认为,美联储在9月会议上降息的可能性增加,这将对美元产生压力,从而进一步提升黄金的吸引力。

  从技术角度来看,黄金价格在CPI数据公布前夕已经显示出上涨势头。金价在突破关键阻力位后,进一步巩固了上涨趋势。

  机构和分析师这么看

  据英国金融时报,美国6月份通胀率降至3%,这对美联储来说是一个令人鼓舞的迹象。目前美联储正在讨论以多快的速度将利率从23年高点下调。6月CPI指数同比上涨低于经济学家预计的3.1%,5月为3.3%。与此同时,美联储正在寻找美国价格压力正在缓解的进一步证据。尽管今年早些时候市场预期美联储将在2024年降息多达7次,但美联储仍将基准利率维持在5.25-5.5%的区间,这是2001年以来的最高水平。但美联储主席鲍威尔本周向美国议员表示,劳动力市场正显示出降温的迹象,官员们担心,将利率维持在过高水平的时间过长会挤压经济。他补充说,决定将在“逐次会议”的基础上做出。

  美国6月份通胀普遍降温,进一步提振了美联储官员的信心,即美联储可能很快降息。美国劳工统计局的数据显示,核心CPI(不包括食品和能源成本)较5月份上升0.1%,为自2021年8月以来的最小涨幅。周四公布的数据显示,该指标同比上涨3.3%,也是三年多来的最低涨幅。经济学家认为,核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀。受汽油价格下跌的拖累,整体CPI指标较上月下降0.1%,较上年同期下降3%,是新冠疫情爆发以来的首次下降。

  AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示,美国经济已经走弱,而且通货膨胀率也在下降。这对美联储来说是一个好情况,我们预计未来几个月就业和通胀数据将更加友好,这将导致美联储开始降息,尽管是缓慢而谨慎的降息。

  据华尔街日报,美国6月份通胀的缓和程度甚至超过经济学家的预期,进一步延续了近期物价上涨放缓的趋势。有强烈迹象显示经济已经降温,虽然不足以引发对经济衰退的严重担忧,但足以促使美联储官员改变语气,他们越来越多地谈到经济放缓的风险,尽管通胀率仍高于2%的目标。最近的家庭消费、建筑支出和服务业活动数据均低于经济学家的预期。这拉低了对截至6月份的三个月经济增长速度的预期。

  未来趋势展望

  黄金市场的持续强势

  考虑到当前的通胀预期、货币政策预期以及技术面的支撑,黄金市场有望继续保持强势。然而,投资者也应警惕潜在的风险,如地缘政治紧张局势的缓解或经济数据的意外好转,这些都可能对黄金市场产生负面影响。

  美元市场的不确定性

  美元市场的未来走势充满了不确定性。一方面,如果通胀预期持续下降,美联储可能会采取更为宽松的货币政策,这将对美元产生压力。另一方面,如果全球经济前景恶化,美元作为避险货币,其需求可能会增加。

  美国6月CPI数据的公布,为黄金和美元市场带来了新的波动。在通胀预期下降、货币政策预期变化以及技术面支撑的共同作用下,黄金市场迎来了一波上涨行情,而美元市场则出现了短暂的波动。展望未来,黄金市场的强势有望持续,但投资者也应保持警惕,密切关注市场动态,以应对可能出现的风险。

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