上周,大盘指数在3000点之下整固,最低一度探到2933,最终收于2967。主要宽基指数周线均告下跌,其中上证50跌幅最小,仅0.17%;沪深300下跌0.97%,中小盘宽基的中证500、中证1000和中证2000分别下跌3.13%、3.15%和2.34%。科创类宽基中,科创50、科创100指数分别下跌6.1%和6%,创业板50下跌4.23%。

  主题和行业层面,偏科技类行业相对跌幅略大,其中光伏产业指数跌幅最大,为6%,电子行业跌幅略小,为2.71%。房地产指数也下跌了4.8%。涨幅较大的行业是银行和石油石化,分别上涨2.48%和2.22%,电力及公用事业亦以上涨报收,涨幅0.88%。

  暑假到来,A股并未随着天气的炎热而变得火热,原因有三:其一,制造业复苏的力度还有待新证据,周末最新公布的6月制造业PMI为49.5%,与上月持平,仍然位于收缩的下半区;其二,全球流动性收紧的态势并未结束,美联储官员频繁喊话降低市场降息预期,有分析师判断下半年Fed可能不再降息,10年期美债收益率回到4.4%上方,拉高了全球资金成本,也限制了其它国家的货币政策调整空间;其三,A股博弈强化,科创板下跌,“利好兑现”的速度进一步加快。在上述三点重要影响不变的情况下,我们认为,A股的整固还需要一段时间。

  机会并非没有,而是更趋结构化态势。剔除新股,上周仍有10只个股创历史新高,主要集中在银行和公用事业板块。同时,消费电子、存储芯片等细分行业亦表现强势。我们认为,随着市场进入到二季报业绩披露窗口期,基本面业绩增长,或将是接下来半年里重要也有可持续性的选股标准。其中,新质生产力相关行业,走出差异化趋势个股的概率更大。我们认为,需以业绩为锚,精选细分赛道,当好耐心资本,静待市场花开。

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