钢市半月谈:由PMI看6月钢铁市场  第1张

钢市半月谈:由PMI看6月钢铁市场  第2张

  卓创资讯分析师赵泽泽

  【导语】从PMI角度来看,需求方面,工业用钢即时需求预期尚可,但需求持续性难保证;供应方面,整体钢铁生产好转,且随着淡季影响,钢厂铁水倾向转移,工业用钢生产或进一步增加,整体工业用钢供需压力继续增大,但考虑当前整体钢市各方低库存运行的状态,预计6月钢铁市场或震荡下行。

  作为最主要的先行指标,PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义,通过4月份PMI数据基本正确的预测到了5月工业用钢市场价格的上涨。本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场6月可能出现的情况。

  钢铁PMI情况解析:6月钢铁供需矛盾或有扩大

  从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看,2024年5月份为49.80%,环比上期增加1.90个百分点,距离50%枯荣线0.2个百分点,整体钢铁行业似乎有止跌的迹象。从分项指数来看,购进价格指数上涨21.60个百分点至77.50%,原料面继续表现趋强,这也与整体钢铁生产重新回到扩张区间相对应,生产指数由49.70%至50.60%。需求端来看,产成品库存下降放缓;新出口订单52.20%,较上月下降0.80个百分点,但仍在50%枯荣线上方,出口仍是当前钢铁行业的重要支撑;新订单指数增加2.20个百分点至49.60%,6月钢铁需求仍趋向好转。综合来看,整体钢铁市场供应预期扩张,需求虽继续趋向好转,但供需矛盾或有所扩大,不过购进价格指数偏高,原材料库存指数扩张,高成本对于行业价格或有所支撑。

钢市半月谈:由PMI看6月钢铁市场  第3张

  制造业PMI情况解析:6月工业用钢需求或有抑制

  国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示,2024年5月份,制造业采购经理指数(PMI)为49.50%,比上月减少0.90个百分点,再次回落到50%枯荣线下方,整体制造业略有萎缩。从分项指数来看,与上月相比,制造业多数分项指数继续回落,尤其是与钢铁需求直接相关的新出口订单、新订单、生产指数、采购量指数均有较为明显的下行,其中新出口订单、新订单、采购量指数均再次回到50%枯荣线的下方,表明制造业需求有所下滑。但从企业生产以及库存的角度来看,企业生产指数尽管下滑,但仍维持扩张状态,加之产成品库存下降速度继续加快,表明整体制造业企业经济活动仍是健康有序的,指数下跌或仅为季节性的惯性。

钢市半月谈:由PMI看6月钢铁市场  第4张

  对于钢铁行业而言,尽管制造业生产指数仍在50%枯荣线上方,即时的工业用钢需求仍有一定的保障,但随着在手订单的减少,制造业企业采购原料力度或逐渐减弱,向上游钢铁等原材料拿货的时间以及空间放宽,或进一步抑制需求释放。

  对于后期钢价的判断

  结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况,对于6月钢铁市场来看,需求方面,整体钢铁需求端或继续趋向好转,但仅工业用钢领域需求来看,即时需求预期尚可,但需求持续性或难保证;供应方面,整体钢铁生产扩张,且随着淡季影响,钢厂铁水倾向转移,工业用钢生产或进一步增加,6月整体工业用钢供需压力或有所增大,考虑当前整体钢市低库存运行的状态,预计6月钢铁市场或震荡下行。